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2007.05.10 全景網 陸澤洪
高盛今日發佈報告指出，樂觀情緒的高漲以及投機活動的增多，已經推動當前A股市場估值超過基本面的改善，市場將面臨演變爲過熱的真正風險，後市存在回調的可能。
高盛在報告中指出，A股市場2007年第一季度的每股盈利增長率爲82%，高於市場的預期。然而，國內A股市場從2006年下半年以來上漲了150%以上，成爲中國股市發展歷程中最大的一波反彈行情，而直接和間接估值方法均表明當前的估值較高，似乎已經超過了市場基本面的改善。高盛指出，估值的快速擴張已引起了許多價值型投資者的擔憂。
報告中指出，市場交易資料、流動性指標以及坊間逸事都顯示出國內市場的樂觀氣氛(若非狂熱的話)。鑒於國內散戶投資者中的投機力量繼續不斷增長，高盛認爲，如果決策部門不提高利率、收緊銀根並加大努力遏制市場違規行爲，市場將面臨演變爲過熱的真正風險。
高盛認爲，在大小非解禁、新股大量發行以及政策前景不明朗的不利形勢下，較高的估值可能使市場處於脆弱狀態。由於每股盈利的增長需要一定的時間才能消化不斷上升的估值，市場存在回調的可能。
另外，高盛經濟學家梁紅近日亦發出警告稱，如果中國股市現在出現崩盤，所造成後果的嚴重性要遠遠大於2001年崩盤時的狀況。她指出，當前市場入市投資者範圍更爲擴大(截至4月30日，散戶投資者帳戶數量爲9,400萬，占總人口的超過7%，而2001年的該比例爲5%)，而且新開帳戶數量快速增長(4月份新開帳戶數量超過2005和2006年，且占過去4個月新開帳戶總量的17%)，因此股市回調可能對消費者財富造成更大的負面影響。
高盛今日發佈報告指出，樂觀情緒的高漲以及投機活動的增多，已經推動當前A股市場估值超過基本面的改善，市場將面臨演變爲過熱的真正風險，後市存在回調的可能。
高盛在報告中指出，A股市場2007年第一季度的每股盈利增長率爲82%，高於市場的預期。然而，國內A股市場從2006年下半年以來上漲了150%以上，成爲中國股市發展歷程中最大的一波反彈行情，而直接和間接估值方法均表明當前的估值較高，似乎已經超過了市場基本面的改善。高盛指出，估值的快速擴張已引起了許多價值型投資者的擔憂。
報告中指出，市場交易資料、流動性指標以及坊間逸事都顯示出國內市場的樂觀氣氛(若非狂熱的話)。鑒於國內散戶投資者中的投機力量繼續不斷增長，高盛認爲，如果決策部門不提高利率、收緊銀根並加大努力遏制市場違規行爲，市場將面臨演變爲過熱的真正風險。
高盛認爲，在大小非解禁、新股大量發行以及政策前景不明朗的不利形勢下，較高的估值可能使市場處於脆弱狀態。由於每股盈利的增長需要一定的時間才能消化不斷上升的估值，市場存在回調的可能。
另外，高盛經濟學家梁紅近日亦發出警告稱，如果中國股市現在出現崩盤，所造成後果的嚴重性要遠遠大於2001年崩盤時的狀況。她指出，當前市場入市投資者範圍更爲擴大(截至4月30日，散戶投資者帳戶數量爲9,400萬，占總人口的超過7%，而2001年的該比例爲5%)，而且新開帳戶數量快速增長(4月份新開帳戶數量超過2005和2006年，且占過去4個月新開帳戶總量的17%)，因此股市回調可能對消費者財富造成更大的負面影響。
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