玩轉中國基金

2007/05/16   經濟日報 夏淑賢

中國大陸開放代客境外理財（QDII）業務，商業銀行可代操境外股票，大陸資金將湧向港股。分析師指出，國企股（H股）相對A股折價幅度在三成至七成間，大陸股民只要賣A股買H股就可現賺三成價差，開放QDII將使H股率先受益，上漲空間至少三成，以金融保險股、大型能源股為首選。

香港恆生指數和國企指數昨（15）日盤中再創歷史高點，不過，午後兩指數均無以為繼，終場收黑，恆指下跌111點，國企指數下跌56點，跌幅分別為0.53%和0.51%。 

香港兆豐證券董事暨研究部主管關凱翔昨天指出，依照大陸法令，大陸人民不能投資境外股票，理論上大陸民眾是不能投資港股，開放QDII等於是為大陸股民進軍港股開一扇門，以目前在H股與A股均有掛牌的企業股價來看，H股普遍相對A股折價在三成到七成之間，開放QDII後，大陸資金會先湧向H股，上漲空間至少三成。

關凱翔表示，開放QDII引進的資金，可投資的標的不只H股，其他港股也都可以投資，例如權值股滙豐銀行。只是H股較為大陸股民熟悉，不少同時在和A股掛牌，兩者存有價差，「因股民賣了A股再買H股就現賺三成」。

金融保險股是這項業務開放的受益者，能源股與油價漲跌相關，這兩大族群均屬大型股且A、H股價差大，將是市場關注焦點。

永豐金控研究總處協理黎方國表示，A股、H股兩地掛牌的公司，A股相對H股的溢價拉大。如中國人壽回A股掛牌後，A股股價表現遠較H股亮麗，今年來中壽在H股呈現下跌，但在A股卻漲了一倍，預期未來H股將逐漸向A股價格靠攏。

黎方國指出，台灣投資人雖不能在台灣複委託投資H股，但如果直接在香港開戶就不受此限制，台灣資金將在此一利多誘導下轉向H股。